为什么要做这个时钟

Big Short Clock 的目标不是猜某一天会不会暴跌，而是把“AI 资本开支、信用、利率、流动性和估值”的市场故事，拆成一套每天都能对照的数据清单。

分数怎么来

每个指标都会映射到历史百分位区间 0 到 100。数值越高越危险的指标，直接取百分位；数值越低越危险的指标，采用反向百分位。

分类分数是新鲜指标的加权平均。缺失或过时数据不会被悄悄忽略，而是显式降低置信度。最终总分再映射到 00:00 到 23:59。

这个框架在盯什么

它主要盯住利率、流动性、信用、劳动力市场、市场压力，以及 AI 资本开支相关叙事有没有开始变弱。核心问题不是“贵不贵”，而是这些高估值假设还有没有被现实继续支持。

可被证伪的触发器

比起空泛观点，更重要的是这些会改变赔率的具体信号。

• AI capex 的管理层措辞从“产能不足”转向“利用率优化”。
• 信用利差走阔，同时股市不再奖励好消息。
• 实际利率继续上升，但盈利预期不再同步上修。
• 供应商价格、融资条件或 SEC capex 披露显示投入强度回落。

边界

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